ВЫПУСК ОТ 26 ОКТЯБРЯ 2026 Г.
Рентабельность ИИ: ограничения оценки Apollo
Согласно записке экономиста Apollo, которую пересказывает TechCrunch, рентабельность и выручка на сотрудника в изученной выборке не растут. Это наблюдение ставит под вопрос финансовые выгоды ИИ, однако доступные сведения не позволяют выделить его влияние.
Правовое уведомление: этот материал создан системой искусственного интеллекта. Редакционная прозрачность
Записка Apollo ставит под сомнение наличие уже заметной финансовой отдачи от ИИ в компаниях. Изложенная оценка основана на агрегированных показателях и требует внимательного прочтения: она поднимает вопрос об отдаче от инвестиций, но сама по себе не доказывает ни эффективность, ни провал каждого способа применения.
Отражаются ли уже инвестиции в искусственный интеллект на финансовых показателях компаний? В аналитической записке Торстена Слока, главного экономиста Apollo Global Management, дан скептический ответ. Согласно изложению TechCrunch, рентабельность и выручка на сотрудника в рассматриваемой им группе компаний, по всей видимости, не растут. Слок не видит в этих показателях признаков повышения производительности благодаря ИИ.
Его анализ охватывает S&P 493 — S&P 500 за вычетом Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia и Tesla. Это определение существенно для понимания оценки. Анализ исключает эти крупные технологические компании; при этом доступные материалы не содержат подробного разбора каждого сектора или каждой из оставшихся компаний. Поэтому весьма категоричный вывод экономиста об отсутствии финансовой отдачи следует представлять именно как результат его анализа.
Слок предлагает и объяснение: доступ к всё более дешёвому интеллекту сам по себе не обязательно ускоряет рост выручки или повышает рентабельность. Он подчёркивает роль здравого суждения при принятии коммерческих решений, а также ответственности, доверия, культуры и негласных правил. Это аргументы автора записки, а не самостоятельное доказательство ограничений всех способов применения ИИ.
Различие между наблюдением и причинностью здесь имеет решающее значение. Агрегированные показатели, которые выглядят стабильными, сами по себе не позволяют определить, что произошло бы без этих инвестиций. В изложении не указаны ни период измерения, ни суммы инвестиций рассматриваемых компаний, ни результаты сравнения компаний, которые активнее используют ИИ, с остальными. Поэтому оно не позволяет рассчитать отдачу от этих расходов или объяснить динамику показателей исключительно внедрением ИИ.
Обоснованная интерпретация более узкая: в рамках выборки Слока ожидаемые финансовые выгоды не просматриваются в приведённых показателях. Чтобы оценить обещанную рентабельность, нужно связать конкретный способ применения с его затратами и результатами. Записка остро ставит этот вопрос, но приведённых сведений недостаточно, чтобы дать на него ответ применительно ко всем компаниям.